{"id":43519,"date":"2024-07-22T13:01:10","date_gmt":"2024-07-22T13:01:10","guid":{"rendered":"https:\/\/armstrongyregion.com.ar\/diario\/?p=43519"},"modified":"2024-07-22T13:01:13","modified_gmt":"2024-07-22T13:01:13","slug":"flujo-de-fondos-y-comercializacion-de-granos-blanqueo-de-activos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/armstrongyregion.com.ar\/diario\/flujo-de-fondos-y-comercializacion-de-granos-blanqueo-de-activos\/","title":{"rendered":"Flujo de Fondos y Comercializaci\u00f3n de Granos + Blanqueo de Activos."},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Marianela De Emilio<\/em>\u00a0|\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA<\/em>\u00a0CIEP<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 informaci\u00f3n debe ser tenida en cuenta para tomar decisiones comerciales apropiadas? Conocer los costos productivos, conocer los plazos de pagos, la situaci\u00f3n financiera de la agro empresa, el riesgo de variabilidad de precios durante el ciclo productivo y el riesgo productivo de la campa\u00f1a, la coyuntura de la macroeconom\u00eda local y probabilidades de cambios en el corto plazo, por nombrar grandes t\u00edtulos a considerar y analizar previo a planificar decisiones comerciales. De lo mencionado, algunos aspectos impactan sobre el flujo de fondos de la agro empresa, y otros sobre el mercado de granos, identificarlos y ponerlos en orden durante el avance de cada campa\u00f1a, permite priorizar problemas y plantear alternativas para su soluci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Aspectos que impactan sobre el mercado de granos:<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Pocos d\u00edas para terminar julio, mes clave en el que define rendimientos gran proporci\u00f3n de la superficie cultivada con ma\u00edz y soja 24\/25 en Estados Unidos, mientras se cierra pr\u00e1cticamente la campa\u00f1a 23\/24 sudamericana. Los datos 23\/24 dicen que lo que se esperaba a nivel productivo ya ocurri\u00f3, y el mercado opera con certeza de buena oferta y una demanda debilitada, con probabilidades de alejamiento comercial entre China y Estados Unidos, en la medida que hay mayores probabilidades de que Trump gane la presidencia en ese pa\u00eds. Mientras tanto, la campa\u00f1a 24\/25 se est\u00e1 desarrollando viento en popa en el Hemisferio Norte, lo que hace prever que los almacenes de granos del mundo seguir\u00e1n agrand\u00e1ndose. Todo esto trae recortes de precios internacionales y locales, con un sentimiento de p\u00e9rdida que hace frenar las decisiones comerciales, bajo el supuesto de que algo va a ocurrir, que revierta la actual tendencia bajista.<\/p>\n\n\n\n

    Por otro lado, las reglas de juego de la coyuntura local est\u00e1n puestas sobre la mesa. La tasa efectiva anual de pol\u00edtica monetaria informada por el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina es de 49,15%, mientras la tasa de inflaci\u00f3n esperada para los pr\u00f3ximos doce meses es del 63,3%, y la tasa devaluatorio anual, seg\u00fan los futuros de D\u00f3lar MATBA-ROFEX, al cierre del pasado 19 de julio, fluct\u00faa entre 55 y 65% anual, para los futuros entre septiembre 24 y junio 25. Se observa entonces indicadores macroecon\u00f3micos que buscan equilibrarse, con la inflaci\u00f3n en primer lugar, por detr\u00e1s la devaluaci\u00f3n y por \u00faltimo la tasa de inter\u00e9s. Si bien los anuncios realizados la semana pasada trajeron bajas a los tipos de cambio alternativos, acortando la brecha entre estos y el tipo de cambio mayorista, resultando en mayor valor de los granos a, por ejemplo, tipo de cambio MEP, respecto a la semana previa, este efecto por coyuntura local no compensa las bajas que el mercado de granos ha sufrido las \u00faltimas semanas ni se espera que lo haga en el futuro cercano a trav\u00e9s de alg\u00fan salto devaluatorio.<\/p>\n\n\n\n

    Los condimentos de oferta y demanda de granos trajeron recortes mayores a U$S -20\/TN<\/em><\/strong> en la soja y el ma\u00edz disponible desde fines de mayo hasta ahora, pasando de U$S 325<\/em><\/strong> a 304\/TN<\/em><\/strong> en el caso de la soja y de U$S 184<\/em><\/strong> a 163\/TN<\/em><\/strong> en el caso del ma\u00edz, mientras trigo perdi\u00f3 en el mismo per\u00edodo algo menos de U$S -40\/TN<\/em><\/strong>, pasando de m\u00e1ximos de U$S 279<\/em><\/strong> a 241\/TN<\/em><\/strong>. Estas bajas, como se dijo m\u00e1s arriba, son solo parcialmente compensadas por mayor poder adquisitivo en tipos de cambio alternativo, por acortamiento de brecha la \u00faltima semana, no obstante, los riesgos de m\u00e1s bajas, que lleven a perforar los pisos actuales, agrandar\u00edan las p\u00e9rdidas sobre los saldos de granos a comercializar. Solo a modo de ratificar el riesgo precio sobre el volumen de cosecha 23\/24 a\u00fan sin precio ni cobertura de precios, importa destacar que el trigo diciembre 2024 cerr\u00f3 el viernes pasado a U$S 211\/TN<\/em><\/strong>, U$S -30\/TN<\/em><\/strong> por debajo del precio actual, la soja mayo 2025 cerr\u00f3 a U$S 282\/TN<\/em><\/strong>, m\u00e1s de U$S -20\/TN<\/em><\/strong> por debajo que el disponible, y el ma\u00edz abril y julio 2025 cerraron a U$S 169-164\/TN<\/em><\/strong>, los \u00fanicos m\u00e1s en l\u00ednea con los precios actuales, y en riesgo de mejora en la medida que Sudam\u00e9rica no se presente tan fuerte en la producci\u00f3n 24\/25 de este cereal.<\/p>\n\n\n\n

      \n
    • Aspectos que impactan sobre el flujo de fondos:<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

      Es importante resaltar que a nivel nacional quedan 5 millones de toneladas de trigo 23\/24 por preciar y comercializar, 35 millones de toneladas de soja y casi 30 millones de ma\u00edz, lo que representa 33% del trigo, casi 70% de soja y 64% del ma\u00edz de la cosecha 23\/24.<\/p>\n\n\n\n

      Haber comercializado y preciado dos tercios del trigo, un tercio del ma\u00edz y casi un tercio de la soja hasta la primera semana de julio, habr\u00e1 tenido motivos y destinos varios para sus liquidaciones, entre los que pueden mencionarse cancelaciones de deudas, pago de salarios, servicios, compra de insumos para la nueva campa\u00f1a, costear gastos de vida varios, etc.<\/p>\n\n\n\n

      A\u00fan restan m\u00e1s de cinco meses para finalizar este a\u00f1o, y, salvo por una nueva cosecha de trigo y otras invernales, otros meses hacia la pr\u00f3xima cosecha. El flujo de fondos estar\u00e1 m\u00e1s o menos cargados de gastos y costos los meses por venir, seg\u00fan lo que hayamos realizado los meses anteriores. Conocer el monto de gastos y\/o pagos y\/o inversiones que deber\u00e1n realizarse los pr\u00f3ximos meses, y que podr\u00edan adelantarse a hoy, ser\u00eda de mucha utilidad, porque podr\u00eda darnos un valor que, dividido el precio actual de los granos, representar\u00eda un volumen de cosecha a liquidar, para cancelarlos. Un ejemplo puede ser la compra de insumos 24\/25, que no se realiz\u00f3 totalmente hasta ahora, sea por expectativas de bajas de insumos o subas de granos, otro destino es la cancelaci\u00f3n de deudas, cuyas tasas superen la tasa devaluatoria y de inflaci\u00f3n anual.<\/p>\n\n\n\n

      En caso de haber realizado lo antedicho, y no tener destino para liquidar granos 23\/24, pero necesitar achicar la proporci\u00f3n de cosecha expuesta a riesgo de bajas, considerar el flujo de fondos, si est\u00e1 cargado con gastos que corresponden a sueldos, impuestos y otros, a ser afrontados mes a mes. Analizar la proporci\u00f3n de cosecha 23\/24 sin precio, y considerar la posibilidad de liquidar granos al disponible, dolarizar las liquidaciones a tipo de cambio MEP, dejando las mismas invertidas en herramientas burs\u00e1tiles que generen renta en D\u00f3lares, como por ejemplo bonos soberanos, obligaciones negociables, etc., que podr\u00eda oficiar de reserva en D\u00f3lares, con generaci\u00f3n de intereses, a la que acudir para realizar los pagos que mes a mes deben hacerse. De esta manera se logra frenar el avance bajista de los precios, al menos sobre la proporci\u00f3n de cosecha preciada, y se gana un plus de renta en D\u00f3lares, elevando el resultado final de la liquidaci\u00f3n de granos.<\/p>\n\n\n\n

      Conclusiones:<\/strong> Conocer la evoluci\u00f3n probable del mercado de granos, as\u00ed como el avance de la macroeconom\u00eda local, por su impacto sobre los precios locales de los granos, es fundamental para tomar buenas decisiones comerciales. Sin embargo, conocer los n\u00fameros manejados dentro de la agro empresa, y tener en orden el momento en que cada componente debe ser satisfecho, ofrece un esquema de pagos y cobros, que permite tomar decisiones comerciales vinculadas a estrategias financieras y objetivos econ\u00f3micos de cada campa\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n

      Frenar liquidaciones por no tener destino para la misma, representa que hay m\u00e1s trabajo que hacer en torno a la gesti\u00f3n comercial y financiera, avanzando sobre el dise\u00f1o de un flujo de fondos cada vez m\u00e1s completo y pr\u00e1ctico. <\/p>\n\n\n\n

      Por Marianela De Emilio<\/em> | Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em> \u2013 INTA<\/em> CIEP<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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